央企高管對調(diào)，往往被解讀成央企改革和大規(guī)模整合的前兆。然而，不少投資者將高管對調(diào)看做投資信號(hào)，這應(yīng)該是種誤解。事實(shí)上，高管對調(diào)和央企整合之間聯(lián)系并不緊密，歷史上時(shí)有發(fā)生，卻并不一定伴隨著整合重組。

　　南北車合并之后，南北船高管對調(diào)被看成是兩家公司合并的第一步，后來果然應(yīng)驗(yàn)。今年以來，央企高管之間輪調(diào)動(dòng)作不斷，比如一汽和東風(fēng)汽車之間高層對調(diào)，中國聯(lián)通和中國電信之間高層對調(diào)，三桶油帥位互相替換。最近一次，是9月3日有寶鋼背景的馬國強(qiáng)成為武鋼股份董事長，取代涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法的原董事長鄧崎琳。

　　然而，假若監(jiān)管部門要對央企進(jìn)行整合，對調(diào)高管的確可以減少阻力，可以互相更熟悉對方情況，但現(xiàn)實(shí)情況是央企很難出現(xiàn)大規(guī)模合并。如果要推進(jìn)混合所有制，央企合并必將會(huì)推后這個(gè)進(jìn)程，從改革效果上看，混合所有制比央企合并更有實(shí)際意義。此外，央企合并增加了行業(yè)集中度，讓當(dāng)初分拆央企以鼓勵(lì)競爭保持活力的努力付諸東流。

　　央企高管對調(diào)的原因，是為了防止高管長期呆在一個(gè)位置上產(chǎn)生的權(quán)力過大和腐敗違法風(fēng)險(xiǎn)，例如，周永康在石油系統(tǒng)親信眾多，出現(xiàn)腐敗窩案，應(yīng)該是政府著力推進(jìn)央企高管輪崗的重要原因。

　　其實(shí)，央企之間輪換高管是一種普遍現(xiàn)象，這也是政府培養(yǎng)高管的一種手段。以王宜林為例，其成長并崛起于中石油系統(tǒng)，在2011年4月調(diào)任中海油董事長、黨組書記，今年5月又調(diào)任中石油擔(dān)任董事長、黨組書記。此外，銀行間高管長期存在輪調(diào)現(xiàn)象，監(jiān)管部門官員和企業(yè)高管也存在輪調(diào)現(xiàn)象，打開三大電信運(yùn)營商的高管履歷，會(huì)發(fā)現(xiàn)其中大部分有交叉任職的經(jīng)歷。

　　央企之間換高管，容易出現(xiàn)競爭對手互換的現(xiàn)象，主要是因?yàn)橥恍袠I(yè)高管對該行業(yè)熟悉，比較容易上手，不至于出現(xiàn)外行領(lǐng)導(dǎo)內(nèi)行這種情況。但這也會(huì)出現(xiàn)兩個(gè)副作用，第一個(gè)是競爭對手之間互相了解對方經(jīng)營策略，第二個(gè)是很難建立高管考核機(jī)制。

　　從第一點(diǎn)來看，從競爭對手調(diào)任來的高管，還是會(huì)希望在新崗位上干出成績，那么是否會(huì)利用在競爭對手獲得的商業(yè)秘密，制定相關(guān)策略？社會(huì)資本控制的企業(yè)，除非出現(xiàn)合并，很少用競爭對手高管，不是不想用，而是高管往往跟公司簽訂了協(xié)議，離職后不允許到同行業(yè)公司中任職。

　　從第二點(diǎn)來看，高管頻繁變動(dòng)，也不利于公司建立持續(xù)性經(jīng)營策略，不利于對高管進(jìn)行業(yè)績考核。一個(gè)投資項(xiàng)目和經(jīng)營策略，從決策到見效往往需要幾年時(shí)間，如果中間出現(xiàn)高管變動(dòng)，那么是誰的業(yè)績就很難考量，這樣就鼓勵(lì)一些高管沒有長遠(yuǎn)規(guī)劃，而是制定迎合政策需要的短期策略。

　　原標(biāo)題：央企高管對調(diào)不一定就是整合前奏

　　稿源：新華網(wǎng)

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