為期三天的杰克遜霍爾全球央行年會29日閉幕。本次會議上，通脹和貨幣政策成為與會者討論的焦點(diǎn)，美聯(lián)儲貨幣政策走向仍備受關(guān)注，主要央行高級官員均對與貨幣政策有較大關(guān)聯(lián)的通脹前景表現(xiàn)出信心。

　　本次年會上，美聯(lián)儲主席耶倫和歐洲央行行長德拉吉缺席，由美聯(lián)儲副主席費(fèi)希爾和歐洲央行副行長康斯坦西奧代替。在最后一天的年會上，費(fèi)希爾、康斯坦西奧以及英國央行行長卡尼在座談會上發(fā)表演講，討論通脹前景。他們紛紛表達(dá)自己對通脹的信心，認(rèn)為更強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長將拉動這些地區(qū)的通脹。

　　費(fèi)希爾在演講時認(rèn)為，鑒于通脹預(yù)期顯然穩(wěn)定，有充分理由認(rèn)為通脹會回升。他表示，作出這一判斷的理由是壓低通脹的力量，特別是油價和進(jìn)口價格因素都在進(jìn)一步消退。

　　費(fèi)希爾稱，鑒于當(dāng)前通脹處于低位，美聯(lián)儲可以以緩慢漸進(jìn)的節(jié)奏移除寬松，“考慮到貨幣政策對實際市場活動的影響存在較大滯后性，我們不應(yīng)該等到通脹真的到2%了才開始緊縮”。不過，對于市場最為關(guān)注的美聯(lián)儲加息時點(diǎn)問題，費(fèi)希爾只是表示，他不會、實際上也無法告訴市場到9月17日美聯(lián)儲會做出什么決定。不過他承認(rèn)，當(dāng)前的市場波動會對美聯(lián)儲決策產(chǎn)生影響。

　　康斯坦西奧表示，近期通脹和現(xiàn)實經(jīng)濟(jì)活動之間的聯(lián)系有增強(qiáng)跡象。他表示，歐洲央行的政策可以顯著減小產(chǎn)出缺口，依賴具體效果的出現(xiàn)以拉動通脹接近目標(biāo)。

　　卡尼則認(rèn)為，最近的一些事件，包括中國經(jīng)濟(jì)放緩，還不能改變英國貨幣政策委員們的通脹策略。英國經(jīng)濟(jì)持續(xù)向上的勢頭以及通脹壓力逐漸抬頭，可能決定英國央行今年什么時候開始緩慢地或是快速地貨幣政策正?；?。

　　路透社對此評論稱，卡尼和費(fèi)希爾的講話顯示，至少英美央行并沒有因為最近兩周的全球市場震蕩影響貨幣政策的方向。

　　事實上，美歐英三個國家和地區(qū)目前貨幣政策路徑差異明顯，美國正在決定首次加息的時點(diǎn)，英國央行可能在2015年末至2016年初開始緊縮，而歐洲央行則可能擴(kuò)大當(dāng)前的量化寬松規(guī)模。

　　目前，這三個地區(qū)的通脹水平都沒有達(dá)到央行希望的2%目標(biāo)。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，7月歐元區(qū)通脹率為0.2%，美國為0.2%，英國為0.1%。

　　受能源價格拖累，7月美國CPI同比僅升0.2%，環(huán)比升0.1%，低于上期值0.3%。同時，核心CPI同比升1.8%、環(huán)比升0.1%，也低于上期值0.2%。

　　歐洲央行則將通脹目標(biāo)瞄準(zhǔn)略低于2%的水平，最近的預(yù)估為2017年物價增長1.8%。但自6月以來，驅(qū)動通脹上升的力量卻不利于歐洲央行實現(xiàn)其通脹目標(biāo)。

　　據(jù)報道，目前市場也不看好這些經(jīng)濟(jì)體的通脹前景。從一項表明市場對未來五年通脹預(yù)期的指標(biāo)來看，歐元區(qū)內(nèi)該指標(biāo)8月初還是1.85%，如今已跌至1.65%，這已經(jīng)與3月歐洲央行剛剛開始QE時的水平接近。美國上述指標(biāo)8月初為2.16%，如今跌至1.89%。

　　從另一個發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體日本的情況看，日本今年7月全國核心消費(fèi)者物價指數(shù)(CPI)持平上年同期水準(zhǔn)，家庭支出則意外下降。雖然這是兩年多以來的最慢增速，但日本政府一名官員表示，排除2014年油價下跌的影響后，消費(fèi)者物價仍維持上升趨勢。央行行長黑田東彥日前表示，雖然當(dāng)前國際油價繼續(xù)下跌，日本央行到明年可以實現(xiàn)2%的通脹目標(biāo)。他認(rèn)為，關(guān)于日本央行不能實現(xiàn)通脹目標(biāo)的說法完全“不是那么回事”。

　　然而，日本央行計劃將通脹提升至2%的目標(biāo)，各界持懷疑態(tài)度?！翱紤]到油價近期續(xù)跌，8月核心CPI可能下降，9月更可能加速下滑?！比毡镜谝簧?jīng)濟(jì)研究所經(jīng)濟(jì)分析師新家義貴表示，“但是，只要油價仍為通脹疲弱背后的主要因素，日本央行就不太可能進(jìn)一步放寬政策?！?/p>

　　據(jù)報道，從通脹保值債券的交易情況來看，投資者們對主要經(jīng)濟(jì)體通脹前景的樂觀程度有限。(記者周武英)

　　原標(biāo)題：全球央行年會聚焦通脹和貨幣政策美歐英樂觀看待通脹

　　稿源：新華網(wǎng)

　　作者：周武英