在上半年A股市場(chǎng)高歌猛進(jìn)之時(shí)，大批上市公司的高管和員工爭(zhēng)先恐后將自身利益與公司綁在一起，推行員工持股計(jì)劃。

　　然而，昔日承載員工利益的持股計(jì)劃，卻因腰斬的股價(jià)變成吞噬個(gè)人財(cái)富的“黑洞”。據(jù)《金陵晚報(bào)》9月20日?qǐng)?bào)道，針對(duì)萬(wàn)達(dá)信息(28.37,-0.220,-0.77%)(300168，收盤(pán)價(jià)28.37元)因?yàn)槠瓢l(fā)嚴(yán)重，有員工“賭氣不上班”的傳聞，萬(wàn)達(dá)信息董秘回應(yīng)稱(chēng)，不存在上述情況，首期計(jì)劃4億元均為大股東墊資，不存在員工損失的問(wèn)題。

　　但這輪“破發(fā)潮”確實(shí)讓不少員工損失慘重?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，就在大批上市公司持股員工遭深套之時(shí)，有一些上市公司的員工，卻一面高舉穩(wěn)定股價(jià)的旗幟，一面豪爽買(mǎi)入已經(jīng)明顯打折的自家公司股份。

　　萬(wàn)達(dá)信息股價(jià)較持股成本跌近六成

　　2014年6月，隨著證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于上市公司實(shí)施員工持股計(jì)劃試點(diǎn)的指導(dǎo)意見(jiàn)》，除股權(quán)激勵(lì)外，上市公司在員工激勵(lì)方面又有一個(gè)新選擇。相比股權(quán)激勵(lì)，員工持股計(jì)劃更靈活，比如，在很多持股計(jì)劃中就沒(méi)有設(shè)置業(yè)績(jī)門(mén)檻，上市公司高管及員工的利益就簡(jiǎn)單直接地與公司股價(jià)綁在一起。

　　在員工持股計(jì)劃推出之初，被采用的頻率并不算高，但從去年底開(kāi)始，由于A股行情持續(xù)走好，越來(lái)越多的上市公司推出了員工持股計(jì)劃：一方面它可以將員工的個(gè)人利益與公司發(fā)展捆綁在一起；另一方面又能讓員工分享牛市帶來(lái)的財(cái)富盛宴。

　　然而，令人始料不及的是，在“6124點(diǎn)年內(nèi)必破”、“滬指明年有望沖破萬(wàn)點(diǎn)”的呼聲中，A股卻迎來(lái)一輪大幅下跌。昔日的員工持股計(jì)劃突然變成了吞噬個(gè)人財(cái)富的“黑洞”，甚至將公司大股東拖入股價(jià)下跌的漩渦。其中，最不幸的，莫過(guò)于在今年5月、6月股指高位時(shí)實(shí)施員工持股計(jì)劃的公司高管及員工。

　　近日，萬(wàn)達(dá)信息就卷入了因股價(jià)暴跌而導(dǎo)致員工“賭氣不上班”的傳聞，雖然公司予以否認(rèn)，但員工因持股計(jì)劃被深套再次引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。

　　據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，今年4月萬(wàn)達(dá)信息公布了總規(guī)模為10億元的員工持股計(jì)劃，其中4億元為員工自籌，6億元為外部資金認(rèn)購(gòu)。6月11日萬(wàn)達(dá)信息宣布，員工持股計(jì)劃于6月8日~10日已購(gòu)買(mǎi)公司股票727.79萬(wàn)股，購(gòu)買(mǎi)均價(jià)為137.26元/股(復(fù)權(quán)后約為68元/股).

　　不幸的是，員工持股計(jì)劃“建倉(cāng)”完畢后，市場(chǎng)就出現(xiàn)大跌。萬(wàn)達(dá)信息雖然有自家人力挺，但也難以獨(dú)善其身。截至9月25日，萬(wàn)達(dá)信息報(bào)收于28.37元，相較于68元的員工持股成本價(jià)已跌去近六成。

　　值得一提的是，萬(wàn)達(dá)信息在7月31日也公布了第二期員工持股計(jì)劃，但9月17日公告透露員工持股計(jì)劃暫未出手買(mǎi)入。

　　實(shí)際上，萬(wàn)達(dá)信息僅僅是員工持股計(jì)劃被套的案例之一。

　　據(jù)東方財(cái)富(0.00,0.000,0.00%)Choice金融終端統(tǒng)計(jì)，目前已有接近百家上市公司員工持股計(jì)劃處于被套狀態(tài)，其中武漢凡谷(11.39,-0.570,-4.77%)(002194，收盤(pán)價(jià)11.39元)、中來(lái)股份(30.51,-2.310,-7.04%)(300393，收盤(pán)價(jià)30.51元)、漢威電子(39.70,-2.600,-6.15%)(300007，收盤(pán)價(jià)39.7元)、隆鑫通用(15.30,-1.550,-9.20%)(603766，收盤(pán)價(jià)15.3元)和鼎龍股份(14.43,-0.670,-4.44%)(300054，收盤(pán)價(jià)14.43元)等公司被套幅度位居前列。

　　多家公司員工逆勢(shì)掃貨

　　“上半年看著別家公司推員工持股計(jì)劃都眼紅，現(xiàn)在方案推出了，大家心里反倒沒(méi)有底了”。一位上市公司人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，面對(duì)行情急轉(zhuǎn)直下和大批員工持股計(jì)劃被套的現(xiàn)實(shí)，員工們也變得忐忑起來(lái)。

　　記者注意到，奧拓電子(7.11,-0.490,-6.45%)(002587，收盤(pán)價(jià)7.11元)、三泰控股(19.71,-1.910,-8.83%)(002312，收盤(pán)價(jià)19.71元)等一批公司甚至直接取消了籌劃已久的員工持股計(jì)劃。

　　但就是在這樣的背景下，近期也有越來(lái)越多的公司宣布了員工持股計(jì)劃建倉(cāng)的消息。

　　9月24日，歌爾聲學(xué)(21.48,-1.760,-7.57%)(002241，收盤(pán)價(jià)21.48元)發(fā)布公告稱(chēng)，截至9月23日，公司“家園2號(hào)”員工持股計(jì)劃已通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)入方式完成股票購(gòu)買(mǎi)，共計(jì)購(gòu)買(mǎi)公司股票1302.17萬(wàn)股，成交金額約3億元，成交均價(jià)約為23.035元/股，9月25日，福星股份(9.88,0.150,1.54%)(000926，收盤(pán)價(jià)9.88元)公告稱(chēng)，9月7日至9月23日，福星財(cái)富集合計(jì)劃已通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)公司股票3561.8萬(wàn)股，購(gòu)買(mǎi)均價(jià)為9.36元/股，占公司總股本比例5%，一舉觸及舉牌線。

　　在近期公告完成員工持股計(jì)劃買(mǎi)入的案例中，規(guī)模最大的為新湖中寶(5.19,0.040,0.78%)(600208，收盤(pán)價(jià)5.19元)。公司稱(chēng)，截至9月16日，已通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)方式完成了股票購(gòu)買(mǎi)，累計(jì)成交金額約為5.62億元，成交均價(jià)5.29元/股，購(gòu)買(mǎi)股票1.06億股。

　　據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者初略統(tǒng)計(jì)，除了上述公司以外，進(jìn)入9月份以來(lái)，已有奧維通信(12.04,-0.990,-7.60%)(002231，收盤(pán)價(jià)12.04元)、史丹利(21.16,-0.330,-1.54%)(002588，收盤(pán)價(jià)21.16元)等逾20家公司公布了員工持股計(jì)劃買(mǎi)入情況。

　　一位業(yè)內(nèi)人士表示，近期密集實(shí)施的員工持股計(jì)劃有一個(gè)特殊背景，那就是在監(jiān)管層的倡議之下，不少上市公司在7月順勢(shì)推出員工持股計(jì)劃。而在經(jīng)過(guò)股東大會(huì)審議等流程之后，如今很多持股計(jì)劃也正式進(jìn)入實(shí)施階段。

　　信達(dá)證券研究報(bào)告顯示，僅7月份就有共計(jì)169家上市公司推出員工持股計(jì)劃，8月份有54家。

　　“安全墊”觀點(diǎn)存爭(zhēng)議

　　去年6月員工持股計(jì)劃逐漸興起，一直都被市場(chǎng)視為選擇投資標(biāo)的重要指標(biāo)之一。但近期員工持股計(jì)劃成為股價(jià)“安全墊”的觀點(diǎn)卻隨著相關(guān)個(gè)股的不斷出現(xiàn)爭(zhēng)議。

　　記者咨詢(xún)了包括券商、私募行業(yè)內(nèi)多位人士，對(duì)于員工持股計(jì)劃，他們無(wú)一例外地認(rèn)為對(duì)于股價(jià)有積極影響。但需要特別指出的是，對(duì)于目前市場(chǎng)過(guò)多關(guān)注的“被套幅度”這一指標(biāo)，他們卻有不同看法。

　　其中一位券商人士表示，無(wú)論對(duì)誰(shuí)投資都是一件風(fēng)險(xiǎn)與收益并存的事情，就算是上市公司員工，也不存在穩(wěn)賺不賠一說(shuō)。

　　在經(jīng)歷下跌的洗禮之后，近期“建倉(cāng)”的員工持股計(jì)劃，其實(shí)同樣有著很強(qiáng)的關(guān)注價(jià)值，而杠桿高低、公司基本面狀況等都是具體的衡量指標(biāo)，明確公布的買(mǎi)入價(jià)位也提供了很強(qiáng)的參考性。

　　記者在梳理近期實(shí)施的員工計(jì)劃后發(fā)現(xiàn)，憑借5.62億元買(mǎi)入額受到廣泛關(guān)注的新湖中寶，按照1:4的比例設(shè)立劣后級(jí)份額(由參與本次員工持股計(jì)劃的新湖中寶員工全額認(rèn)購(gòu))和優(yōu)先級(jí)份額，而且公司部分董事、高級(jí)管理人員承諾以所持有的2000萬(wàn)股，參與本次員工持股計(jì)劃，為優(yōu)先級(jí)份額本金和預(yù)期收益的實(shí)現(xiàn)提供擔(dān)保并享有員工持股計(jì)劃剩余浮動(dòng)收益(損失).9月25日收盤(pán)時(shí)5.19元的股價(jià)，已經(jīng)小幅低于員工持股5.29元的成交均價(jià)。

　　同樣在上周宣布第一期員工持股計(jì)劃完成股票購(gòu)買(mǎi)的史丹利，以21.79元/股均價(jià)共計(jì)購(gòu)買(mǎi)了387.13萬(wàn)股，成交金額8434.6萬(wàn)元，按照此前的方案，公司員工的自有資金不超過(guò)3334萬(wàn)元，大股東擬以其自有資金向員工持股計(jì)劃提供比例不高過(guò)2:1的借款支持。再如已經(jīng)被員工持股計(jì)劃“舉牌”的福星股份，涉及資管產(chǎn)品總額不超過(guò)5億元，并且按照1.5:1的比例設(shè)立優(yōu)先份額和次級(jí)份額，這些個(gè)股都值得關(guān)注。（每日經(jīng)濟(jì)新聞）